En mayo de 2025, las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) en México registraron ganancias inéditas por 175,474 millones de pesos. Este resultado representa el mejor desempeño desde agosto del año pasado, impulsado por la recuperación de los mercados financieros durante ese mes.
Para comprender la situación, en abril las Afores sufrieron pérdidas de 31,674 millones de pesos, debido a la inestabilidad causada por las medidas comerciales y arancelarias de Estados Unidos. No obstante, estas pérdidas se recuperaron significativamente en mayo; en realidad, hasta la fecha las ganancias acumuladas suman 451,638 millones de pesos eleconomista.com.mx.
La recuperación está respaldada por diversos elementos:
- Mercados accionarios robustos:
- En mayo, la bolsa estadounidense presentó su mejor avance desde noviembre de 2023, mientras que la mexicana sumó cerca de un 3 % de ganancia.
- Descenso en tasas de interés:
- Las expectativas de recortes por parte de bancos centrales, que redujeron las tasas durante el mes, generaron un efecto positivo en los bonos: al bajar las tasas, suben los precios de estos instrumentos, lo que favoreció los portafolios de las Afores . En ese sentido, se anticipa que el Banco de México podría anunciar un recorte de 50 puntos base el próximo 26 de junio, situando la tasa en 8 % eleconomista.com.mx.
Las Afores operan bajo la premisa de invertir a largo plazo. Su mandato incluye distribuir los recursos entre bonos gubernamentales, instrumentos de deuda privada nacional e internacional, Fibras (fideicomisos de infraestructura y bienes raíces), y acciones nacionales y extranjeras, con el objetivo de maximizar los rendimientos de los trabajadores que ahorran para su retiro.
La composición típica de sus carteras es la siguiente: más del 50 % en deuda gubernamental mexicana; casi 20 % en acciones (nacionales e internacionales); y el resto en deuda privada y otros instrumentos financieros. Esta construcción diversificada responde a una filosofía de inversión institucional, que no busca reaccionar a fluctuaciones breves, sino mantener una visión estratégica a tres o más años eleconomista.com.mx.
En este sentido, Guillermo Zamarripa, representante del sector, señaló que pese a la volatilidad observada entre enero y mayo—con meses buenos, menos buenos y uno particularmente adverso en abril—las Afores no modifican sus portafolios de forma reactiva. Esta táctica de no alterar la estrategia a corto plazo les permite sortear periodos de turbulencia sin comprometer su horizonte de inversión.
Al 31 de mayo de 2025, en el último año, las Afores han obtenido ganancias por 957,405 millones de pesos, mostrando una tendencia positiva a largo plazo.
Desempeño mensual y acumulado (enero‑mayo 2025)
- Abril: pérdidas de 31,674 millones de pesos
- Mayo: beneficios de 175,474 millones de pesos
- Total acumulado hasta mayo: 451,638 millones de pesos
Una de las razones principales del aumento visto en mayo es que los mercados de acciones respondieron favorablemente después de la calma que siguió a las disputas comerciales, especialmente en Estados Unidos. Además, la mera anticipación de que las tasas de interés seguirán bajas hizo posible que los instrumentos de renta fija mostraran apreciaciones significativas.
El dinamismo de los mercados globales y domésticos, junto con la estrategia pasiva y a mediano/largo plazo de las Afores, permite entender por qué estas instituciones logran resultados como los registrados en mayo. Aunque un mal mes —como abril— puede generar impacto negativo, el modelo de inversión está diseñado para resistir y recuperarse en lapsos subsiguientes.
Panorama y perspectivas
- Incertidumbre: seguirá siendo un factor notable, particularmente frente a riesgos internacionales como tensiones comerciales o geopolíticas, lo cual exigirá mantener una cartera diversificada.
- Política económica: las próximas reducciones en las tasas de interés, como se espera en México, podrían seguir favoreciendo los rendimientos en el mercado de bonos.
- Plazo de inversión: el enfoque institucional a lo largo de varios años permite compensar las fluctuaciones mensuales y aprovechar las ventajas estructurales en los mercados financieros.
